1、2月經濟復蘇力度不及預期,擊碎“春節行情”。3月中旬國內宏觀經濟數據陸續公布,基本上反映了1、2月份經濟增長比去年四季度環比減弱的現實,地產價格快速飆升以及2月末調研結果中工業端的低迷進一步驗證了這個事實。
    3月末終端需求釋放將提供鋼材價格上行動力。結合我們與上海地區鋼貿商的交流,市場觀望情緒確實比較濃厚,但終端需求并沒有像價格顯示的那樣一落千丈,只是今年的開工進程與往年春節之后的進度相比基本落后1~2周。
    良好的水泥需求可能意味著工業活動仍存在上行空間。作為今年旺季開端,本月各行業的需求并未如之前預期那樣旺盛,僅水泥行業反饋較為樂觀。水泥行業的良好表現可能與其庫存的季節性相關,較低的庫存有利于價格的上漲,同時基礎建設中,水泥的使用從某種程度上早于其他原材料,所以鋼鐵行業在后期可能會受到帶動。
    關注政策變動歷史規律對哈氏合金管終端需求的影響。我們認為除了基本面之外,地產、鐵路、城鎮化方面的政策都將對終端需求產生深遠影響。我們統計了過去10年兩會期間中央固定資產投資同比增速,4月份大概率會出現上升,短期新開工項目會拉動對哈氏合金管的采購。